新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月24日，金螳螂发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为95.28亿元，同比增长2.49%；归母净利润为3.58亿元，同比增长3.95%；扣非归母净利润为3.31亿元，同比增长14.19%；基本每股收益0.1348元/股。
公司自2006年11月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为44.29亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金螳螂2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为95.28亿元，同比增长2.49%；净利润为3.57亿元，同比增长2.82%；经营活动净现金流为-10.23亿元，同比增长14.05%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.49%，税金及附加同比变动-16.12%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）105.74亿92.97亿95.28亿营业收入增速-6.47%-12.08%2.49%税金及附加增速-17.16%4.16%-16.12%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-10.2亿元，持续三年为负数。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）-3.37亿-11.9亿-10.23亿
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.6亿元、经营活动净现金流为-10.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-3.37亿-11.9亿-10.23亿净利润（元）6.07亿3.47亿3.57亿
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.865低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-3.37亿-11.9亿-10.23亿净利润（元）6.07亿3.47亿3.57亿经营活动净现金流/净利润-0.56-3.43-2.86
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.71%，同比增长0.29%；净利率为3.75%，同比增长0.33%；净资产收益率（加权）为2.6%，同比增长1.96%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.4%，同比下降2.26%；流动比率为1.52，速动比率为1.45；总债务为46.76亿元，其中短期债务为41.81亿元，短期债务占总债务比为89.41%。
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.1亿元，筹资活动净现金流为-5.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20250630经营活动净现金流（元）-10.23亿投资活动净现金流（元）7.17亿筹资活动净现金流（元）-5.51亿
•经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.1亿元，筹资活动净现金流为-5.5亿元，融资渠道趋紧。
项目20250630经营活动净现金流（元）-10.23亿投资活动净现金流（元）7.17亿筹资活动净现金流（元）-5.51亿
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-3.4亿元、-11.9亿元、-10.2亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）3445.81万1910.44万3175.06万经营活动净现金流（元）-3.37亿-11.9亿-10.23亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比增长5.48%；存货周转率为5.81，同比增长26.61%；总资产周转率为0.28，同比增长5.7%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为35.67%、37.07%、38.14%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）129.06亿127.04亿129.31亿资产总额（元）361.77亿342.73亿339.02亿应收账款/资产总额35.677.078.14%
从长期性资产看，需要重点关注：
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.68、7.67、6.74，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）105.74亿92.97亿95.28亿固定资产（元）9.9亿12.12亿14.13亿营业收入/固定资产原值10.687.676.74
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为625.7万元，较期初增长129.23%。
项目20241231期初在建工程（元）272.96万本期在建工程（元）625.71万
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